Мини коллекция..

Что я делаю со своими сбережениями в новой реальности? Портфель «Март 2022»

В начале марта я распродал почти все американские акции, чтобы избавиться от риска заморозки активов, купленных на СПБ бирже. С точки зрения итоговой доходности я сделал это в самое неудачное время , то есть когда индекс S&P500 щупал локальное дно, а доллар стоил 120 рублей. После продажи акций доллар пошел вниз, а S&P500 устремился вверх. Но решение принималось без оглядки на возможную упущенную выгоду, а с целью исключения риска, который я был не готов нести.

Признаюсь, что такого эффекта FOMO я ещё не испытывал. Ко всему этому нужно прибавить налог на прибыль, который я обязан буду заплатить к концу года из расчета, что в момент совершения сделок по продаже бумаг доллар стоил 120 рублей (напомню, что сейчас $ стоит 84 рубля).

Покупка акций в марте 2022

Небольшую часть $ после продажи акций я конвертировал в рубли по курсу 120₽ за $, чтобы после открытия МосБиржи иметь возможность купить российские акции.

После открытия МосБиржи я стал аккуратно и неспешно покупать интересные мне бумаги, хотя ждал, конечно, цен пониже.

• Распадская — 180 шт. (66 135₽)

• Газпром — 260 шт. (58 172₽)

• ГМК «Норильский никель» — 2 шт. (40 730₽)

• Лукойл — 8 шт. (39 321₽)

• Сургутнефтегаз (прив.) — 900 шт. (31 929₽)

• Роснефть — 88 шт. (30 875,85₽)

• Сбербанк — 210 шт. (26 607₽)

• АЛРОСА — 300 шт. (26 432,6₽)

Общая сумма покупок акций российских компаний с момента прошлого отчета, то есть за период с конца февраля по март 2022 года составила: 320 202,45 ₽. Абсолютный рекорд по сумме покупок за 1 месяц. Это как раз те самые 3000$, которые были конвертированы в рубли сразу после продажи иностранных акций.

Мой портфель РФ «Март 2022»

В этом месяце российская часть инвестиционного портфель выглядит следующим образом:

Статистика портфеля FIRE (RU) за Март 2022

• Общие вложения в акции РФ: 766 343,74 ₽

• Стоимость портфеля в настоящий момент: 651 187 ₽

• Срок с начала ведения портфеля: 7 месяцев

• Прибыль (рост стоимости акций + дивиденды): -114 816,74 ₽

• Общий прирост портфеля в %: -15%

Состояние портфеля очень сильно напоминает состояние американского портфеля в марте 2020 года. Тогда просадка была в районе -16%, сейчас -15%. Удачно я начал свой путь к FI: за 2,5 года — 2 раза увидел состояние «мир в труху». Уже 7-ой месяц подряд покупаю акции РФ по ценам ниже, чем в предыдущих периодах. На самом деле просадка по акциям РФ не так сильно волнует меня, как некоторая неопределенность по американской части портфеля.

Американская часть портфеля

Если посмотреть на распределение активов, то в акциях РФ в данный момент сосредоточено 34% от всех сбережений. Оставшиеся 66% — это кэш в $ и зависшие иностранные акции у брокера Открытие.

Долларовая часть портфеля выглядит следующим образом:

Если у брокера Тинькофф я продал все американские акции, то в Открытии у меня зависла небольшая часть, которую продать не было возможности. Точнее она была, но я не успел ей воспользоваться.

03.04.2022 года получил на свою почту 2 письма от брокера ООО "Инвестиционная палата»" с уведомлением о приеме ценных бумаг на учет.

Дополнительных инструкций пока что не прилетало. Что делать с этими акциями, если вдруг появится возможность их продать, ещё не решил. Но после недавней ситуации с брокером «Универ Капитал», где активы клиентов были принудительно распроданы для покрытия долгов брокера, мне что-то не хочется доверять свои активы (в текущей ситуации слово «активы» можно заменить на «строчки в терминале») мелкому брокеру, о котором ещё месяц никто и знать не знал.

Покупка иностранных акций на СПБ бирже

Вообще вся эта ситуация очень сильно подорвала доверие к возможности «обладать частью бизнеса» путем покупки акций компаний. Я сейчас говорю про иностранные компании прежде всего. Заморозка наших ЗВР со стороны запада и запрет нерезидентам на торговлю нашими ЦБ со стороны РФ, нарушение связи между нашим депозитарием НРД и зарубежным Euroclear, отсутствие возможности совершать сделки с фондами FinEx (а даже если такая возможность появится с ближайшее время, то вряд ли мы увидим справедливую цену до возобновления связи с Euroclear).

Даже если уберут комиссию в 12% на покупку валюты, у меня больше нет желания покупать иностранные акции на СПБ бирже или фонды на иностранные акции на Мосбирже, рассчитывая на то, что через 15 лет я смогу иметь доступ к своим активам. Представьте: вы покупали иностранные акции через надежного государственного брокера РФ (ВТБ, Открытие), забыли про них на относительно долгий срок, а затем открываете брокерское приложение и обнаруживаете, что… их нет.

Даже если всё обошлось и вы находите новость о том, что акции в безопасности, доступ к ним осуществляется теперь через другого брокера (например ООО «Инвестиционная палата» из Воронежа), то дивиденды вы получить все равно не можете, так как санкции, нарушение связи с Euroclear и т.д. Ещё хуже, если теперь нет возможности эти акции продать, а когда отменят санкции и разморозят активы — неизвестно. Это, конечно, пессимистичный сценарий, но лучше держать в голове и такой вариант развития событий.

Открытие счета у зарубежного брокера (IB)

Я бы очень не хотел становиться инвестором «патриотом», инвестируя только в акции компаний нашей страны. Если раньше я видел огромный плюс в льготе на долгосрочное владение иностранными ценными бумагами (ЛДВ), купленными на наших биржах, то на фоне всех вышеперечисленных рисков — ЛДВ уже не кажется таким уж весомым плюсом. Тем более вполне логично будет ожидать отмены этой льготы на акции компаний из «недружественных стран».

Я уже говорил о том, что риски для инвестора из РФ есть со всех сторон, но почему-то сейчас вариант с инвестициями через зарубежного брокера кажется более безопасным. Средства у брокера в США застрахованы на сумму $500 тысяч и в теории такой ситуации, как с «Универ Капитал» приключиться не должно.

Если говорить про риск заморозки активов у зарубежного брокера, то в теории доступ к ним можно будет восстановить при смене налогового резидентства. Если уж настойчиво попросят на выход, то, вероятно, дадут возможность перевести бумаги к другому брокеру или распродать активы и вывести деньги.

Наше государство может запретить переводить деньги к брокерам из недружественных стран и ввести ответственность за это. Либо IB может заморозить средства не по резидентству, а по происхождению. Родились в РФ — получайте блокировку/заморозку (но это маловероятно).

Некоторые зарубежные брокеры запрещают открывать новые счета россиянам, но продолжают обслуживать существующие счета. На всякий случай, пока есть такая возможность, я открыл счет в IB.

Насколько мне известно Тинькофф в данный момент не переводит в IB ни рубли, ни доллары, но при большом желании можно открыть счет в Райффайзен банке и совершить рублевый перевод оттуда.

Продавать доллары по 80-90 рублей, чтобы купить не такие уж и дешевые акции РФ у меня особого желания нет, а вот отправить их в IB и там купить ETF на S&P500 — неплохая идея. Но я пока что не спешу, так как нет ясности можно или нельзя совершать такие переводы. Говорят, что постановление ЦБ РФ противоречит указу президента, поэтому лучше подождать официальных разъяснений.

Что касается способа хранения ценных бумаг различных стран, мне импонирует точка зрения Ильи Рослякова (активист RationalAnswer Club):

Пассивные инвестиции в РФ

Мы живем в РФ, а значит мы проходим эту «игру» на высоком уровне сложности. Просто плыть по течению, ежемесячно инвестируя в S&P500 (как советует дедушка Баффетт) не очень подходит инвестору из РФ. Нам приходится плыть против течения на надувной лодке, преодолевать волны, одной ногой затыкая дыру в днище, а другой отбиваться от хищных акул. Ну что ж, никто и не обещал, что будет легко 🙂 Сдаться мы всегда успеем, так почему бы не побороться и не попытаться приспособиться к новым правилам игры?

Пишу о своем опыте в блоге Движение FIRE, иногда дублирую посты на Пикабу.

Планировал выйти на пенсию в 45, а вышел в кэш

Акция — это доля в бизнесе, считал я. Это право никто не сможет у меня отнять и даже при банкротстве брокера, запись в депозитарии о том, что я являюсь владельцем акции, поможет мне восстановить доступ к своим активам через другого брокера. Я принял это за аксиому и считал, что худший сценарий — это банкротство эмитентов.

Но 2022 год очень похож на типичного работодателя, который принимает на работу выпускника вуза со словами: «Забудь все, чему тебя учили в университете!». Вся теория прошлых лет здесь не работает. Текущая обстановка сильно отличается от кризисов прошлых лет и сейчас реализовывается значительная часть рисков, о которых ещё месяц назад никто и подумать не мог.

В свете того, что ежедневно мы получаем новые запреты, очень хочется сохранить то, что накапливалось годами. Есть неиллюзорный риск того, что акции Apple, Google и других иностранных компаний окажутся лишь строчкой в брокерском приложении на неопределенный срок. И это не паника, это трезвая оценка всего происходящего. Достаточно взглянуть на «иранский сценарий» и понять, что санкции — это, скорее всего, надолго и недооценивать риск заморозки иностранных активов не стоит.

У меня нет иностранного гражданства, нет счета у иностранного брокера и мои действия сейчас сильно ограничены. Я принял решение снизить риск потери значительной части своих сбережений, размещенной в акциях иностранных компаний. Я считаю, что умеренный и даже большой риск потери незначительной части капитала (банкротство отдельных эмитентов) не так страшен как низкий риск потери почти всего капитала или значительной его части.

Я стараюсь подойти к вопросу управления личными финансами так же, как подошел бы к управлению финансами клиентов, если бы я был управляющим какого-нибудь инвестиционного фонда. Клиенты моего фонда — моя семья и моя первоочередная задача сохранить семейные сбережения, поэтому я принимаю решение исключить риск заморозки иностранных активов и продать акции зарубежных компаний на СПБ Бирже пока такая возможность ещё есть.

Вышел в кэш

9 марта 2022 года сразу после открытия СПБ биржи я продал большинство акций иностранных компаний и перевел $ на банковский счет. Небольшая часть акций зависла у брокера Открытие, который попал под санкции и в данный момент не дает проводить сделки на СПБ бирже. Это было обдуманное решение, которое продиктовано в большей степени расчетом и в гораздо меньшей — эмоциями.

Подведу некоторые итоги за период своего инвестирования (2 года и 3 месяца) и расскажу о своих дальнейших планах.

В декабре 2021 года я подводил итоги 2 лет инвестирования и отчитывался о бумажной прибыли портфеля, которая составляла +4640$. Продав большую часть акций после падения американского рынка, я получил менее скромную, но все же прибыль в размере +2480$. Не так уж и плохо, учитывая текущие обстоятельства и количество печальных историй.

• Было вложено: 15 711$

• Финансовый результат: 17 981$

• Доходность составила: 12,29% годовых в $

Если смотреть на результат в рублях, то, можно сказать, за 2 года я удвоил свои вложения в номинальном выражении. Жаль, что так нельзя сказать о покупательной способности вложений. Сохранил и не потерял — уже хорошо.

• Было вложено: 1 133 195₽

• Финансовый результат: 2 139 172₽

• Доходность составила: 63,37% годовых в ₽

Так уж вышло, что все те, кто взял кредит/ипотеку и купил авто/квартиру буквально месяц назад или раньше, оказались на голову успешнее тех инвесторов, которые покупали акции российских компаний весь предыдущий год. Все те, кто складывал $ под подушку все эти годы сейчас могут заказывать себя майки с надписью «я же говорил».

Зачем продал акции, ты же долгосрочный инвестор?

Знаете, я приравниваю происходящее к чрезвычайной ситуации, которой нельзя было избежать и тем более предугадать её. Если на мой автомобиль уже упало дерево, то глупо себя винить в том, что я припарковал его именно в этом месте. Сейчас нужно работать с тем что есть.

24.02.2022 года все очень сильно изменилось. Я не могу игнорировать все происходящее, включая решения наших западных «партнеров», а также ограничения нашего ЦБ и потенциальные риски для инвестора. Мои долгосрочные цели не изменились, но обстоятельства вынуждают менять подход и проявлять гибкость в принятии решений.

Если кто-то считает, что корректировка своих решений в случае изменения ситуации — это глупость, пусть так, у каждого свой путь. Пусть я буду глупцом, который вышел в кэш и потерял какой-то % в итоговой доходности, чем стану долгосрочным инвестором не по желанию, а по принуждению (в случае заморозки иностранных активов на неопределенный срок).

План на ближайшее время

Сложно загадывать даже на несколько недель вперед, так как все стремительно меняется. Что я сделал после продажи акций иностранных компаний:

• Часть $ положил на банковский вклад под 8% на 3 месяца.

• Небольшую часть $ продал по 120₽, чтобы быть готовым к открытию Мосбиржи и покупке российских акций.

• Основную часть $ оставил на обычном банковском счете, чтобы иметь возможность постепенно менять доллары на рубли (если ЦБ не ограничит такую возможность) и докупать акции РФ.

Опыт других стран, которые оказывались под санкциями или в которых наблюдалась гиперинфляция, говорит о том, что местный фондовый рынок — один из немногих способов сохранить накопления как от высокой инфляции, так и от стремительной девальвации.